近期，橡胶市场因产量回升预期而走弱，钢材市场则由于供需矛盾趋强呈现易涨难跌的态势。以下是具体分析：橡胶走弱原因 供应增加预期：东南亚主产区已进入生产旺季，国内外主要产区产量正稳步回升。泰国橡胶管理局与中国合作，拟通过湄公河通道出口橡胶至中国，并享受零进口关税，首个试点项目于2025年9月启动，远期供应宽松预期进一步削弱多头信心。 成本支撑减弱：随着产量的增加，泰国胶水价格企稳，橡胶的成本支撑有所减弱。 宏观情绪影响：美联储公布的点阵图显示，2025年四季度预计还有两次降息，2026年仅有一次，降息节奏明显放缓。美联储降息预期降温，多头纷纷减仓离场，价格回调压力显著增加。 需求不及预期：尽管进入“金九银十”传统消费旺季，但橡胶实际需求不及预期，下游企业多按需采购，现货价格持续承压。钢材易涨难跌原因 需求端改善：旺季逐步来临，下游需求逐步释放，钢材整体需求进入逐步回升的状态。结构上看，板材需求维持高位，螺纹需求低位回升。 供应端趋降：钢厂利润收窄，钢材整体供应趋降。其中，板材供给维持高位，供应压力较大；螺纹产量显著下降，供给压力缓解。 成本支撑增强：随着下游需求旺季的来临，叠加产业政策执行力度逐步趋严，钢材供需矛盾和成本支撑作用有望逐步增强。
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